Pihlajavesi sijaitsee kolmen maakunnan rajalla, Keski-Suomessa, Keuruun kaupungin läntisimmällä laidalla.
Aiemmin itsenäisenä kuntana toiminut Pihlajavesi liitettiin Keuruun kuntaan vuonna 1969. Vakituisia asukkaita kylällä on vajaa 500. Kesäisin Pihlajaveden asukasluku lähes kolminkertaistuu mökkeilijöiden ansiosta ja kylä onkin suosittu kesänviettopaikka.
